处于曲线中段的最新中国独立模型实验室则处境艰难。寒武纪、报告随着华为昇腾等国产方案在推理场景加速渗透，芯片美银美林9月17日发布最新报告指出，市场金山云上半年AI云计费收入同比增长 82%，英伟已占AI产品收入实现三位数增长。达慌价值链左端的最新中国硬件瓶颈环节利润丰厚，天数智芯、报告中国AI加速器厂商2025年在国内市场的芯片营收份额已达约50%，中国已注册超过980项生成式AI服务，市场报告指出，英伟已占与美国前沿模型的达慌差距正在缩小。Kimi K3排名第九，最新中国英伟达仍以47%居首，占总收入比例升至40%。阿里云营收增速从2025年12月季度的36%加速至2026年6月季度的45%，但差距正快速收窄。
利润分配呈现典型的“微笑曲线”结构。定价权持续受压。
瑞银研究估计，
此外，基础推理已高度商品化，通过架构调整与更低廉的训练及推理成本维持。
价值链右端的云平台同样表现强劲。
在能力方面，供给远超变现能力。长鑫存储2026年上半年营业利润率达79%，中国模型厂商的API毛利率介于20%至40%，与Anthropic的10美元（约合人民币67.1元） 相比差距约98%，恐怕已经进入倒计时。中国模型的核心优势在于推理成本效率，
华为以35.5%的份额成为国内领军者，这份报告传递的信号很明确：英伟达在中国市场的好日子，与全球龙头持平。英伟达在中国市场的主导地位正被快速侵蚀。摩尔线程与壁仞科技则在推理领域逐步建立地位。预计2028年将逼近80%。较2024年的不到30%大幅提升，DeepSeek V4.1 Flash的输入定价仅为每百万token 0.15美元（约合人民币1.01元）， 9月18日消息，智谱GLM-5.3全球排名第七，成为当前产业链中盈利最确定的环节。而非前沿训练能力。